小馬智行2024年營收5.48億元，持續(xù)領(lǐng)跑L4級自動駕駛賽道

小馬智行的上市，無疑為自動駕駛行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針。

撰文/ 孫宇浩

編輯/ 陳曉曉

在科技競爭白熱化的當(dāng)下，一家自動駕駛公司，營收增長、技術(shù)突破、上市敲鐘。今天咱就來深挖小馬智行這家“全球Robotaxi第一股”的2024年的“奇幻漂流”。

2025年3月25日，小馬智行披露的2024年財報，就像一顆重磅炸彈，在自動駕駛行業(yè)炸開了鍋。全年營收5.48億元（7503萬美元），同比增長4.3%，這已經(jīng)是連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營收攀升，穩(wěn)穩(wěn)坐上了國內(nèi)營收規(guī)模最高L4自動駕駛公司的寶座。

咱把時間軸拉長看看，2022年營收4.72億元，2023年5.1億元，再到2024年的5.48億元，這增長曲線就像一輛加速行駛的賽車，一路狂飆。特別是自動駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）收入達(dá)5328萬元（730萬美元），占全年營收9.7%，乘客車費(fèi)收入顯著增長。

這背后，是中國一線城市付費(fèi)Robotaxi服務(wù)的瘋狂拓展，就像星星之火，點(diǎn)燃了市場的熱情。

隨著第七代Robotaxi車輛今年開啟部署，這增長趨勢怕是要像火箭一樣，一飛沖天。

小馬智行在研發(fā)上那可是下了血本。2024年經(jīng)調(diào)整全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)10.06億元（1.378億美元），同比增長14%。

這錢花得值不值？看看第七代Robotaxi系統(tǒng)就知道了。

這第七代車規(guī)級自動駕駛系統(tǒng)方案成本相較前代大幅下降，降幅達(dá)70%。這就好比原本一輛豪華跑車的價格，現(xiàn)在直接打了個三折，性價比直接拉滿。而且，通過與豐田汽車、北汽新能源、廣汽埃安共研生產(chǎn)，今年將落地三款第七代Robotaxi合作車型。

這就像一場科技界的“聯(lián)姻”，各方優(yōu)勢互補(bǔ)，共同孕育出更強(qiáng)大的“自動駕駛寶寶”。

還有那“世界模型（PonyWorld）+虛擬司機(jī)（Virtual Driver）”全無人駕駛部署的關(guān)鍵技術(shù)，更是讓人眼前一亮。

“世界模型”每周能生成超過100億英里的自動駕駛數(shù)據(jù)集，這數(shù)據(jù)量就像一片浩瀚的海洋，為系統(tǒng)的進(jìn)化提供了無盡的養(yǎng)分?！疤摂M司機(jī)”系統(tǒng)在世界模型中持續(xù)自我進(jìn)化，已實(shí)現(xiàn)在更小算力、量產(chǎn)化硬件下超越人類水準(zhǔn)的駕駛表現(xiàn)，特別是在極端低概率場景應(yīng)對能力上取得了突破性進(jìn)展，安全性指標(biāo)提升16倍。

這就好比給自動駕駛汽車裝上了一雙“火眼金睛”和一顆“超級大腦”，讓它在各種復(fù)雜路況下都能游刃有余。

小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO彭軍說，公司正加速推進(jìn)自動駕駛商業(yè)化的拐點(diǎn)到來。他們堅持“Robotaxi業(yè)務(wù)優(yōu)先、中國市場優(yōu)先、一線城市優(yōu)先”的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，2024年在中國一線城市北京、上海、廣州和深圳不斷擴(kuò)大部署自動駕駛服務(wù)，建立強(qiáng)大的運(yùn)營能力，在全球市場爭取更多機(jī)會。

在北京、廣州、深圳等重點(diǎn)城市，旗下Robotaxi收費(fèi)服務(wù)已擴(kuò)至市區(qū)范圍和重點(diǎn)機(jī)場火車站，率先實(shí)現(xiàn)城市道路、高速路段、環(huán)路場景的一體化自動駕駛運(yùn)營，還是首家取得四個一線城市全無人駕駛Robotaxi全類別監(jiān)管許可的企業(yè)。這就像一場科技版的“速度與激情”，小馬智行在城市的大街小巷中穿梭，用實(shí)力證明著自己的領(lǐng)先地位。

在Robotruck領(lǐng)域，小馬智行也沒閑著。今年1月在京津塘高速開啟全國首個卡車編隊跟隨車無人化跨省測試及貨運(yùn)服務(wù)。這就像一場物流行業(yè)的“革命”，為未來的貨物運(yùn)輸帶來了新的可能。

小馬智行深知，在自動駕駛這場“馬拉松”中，單打獨(dú)斗是行不通的，必須和上下游合作伙伴攜手共進(jìn)。

2024年11月和12月，先后與北汽新能源、廣汽埃安達(dá)成合作開發(fā)L4 Robotaxi車型。這就像一場汽車界的“聯(lián)盟”，各方發(fā)揮自身優(yōu)勢，共同打造更先進(jìn)的自動駕駛汽車。

2024年8月和10月，Robotaxi通過合作接入支付寶、高德地圖App和小程序，為用戶開拓更多科技出行的選擇。這就像一張無形的網(wǎng)，將用戶、自動駕駛汽車和服務(wù)平臺緊密連接在一起。

2025年3月，與全球擁有超29000臺出租車營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的康福德高宣布在廣州啟動自動駕駛出行聯(lián)合運(yùn)營。

這就像一場跨界的“盛宴”，各方資源共享，共同推動自動駕駛的商業(yè)化進(jìn)程。

2024年11月27日，別以為科技圈的盛事只是發(fā)布新款手機(jī)或AI助手，小馬智行在納斯達(dá)克的掛牌上市才是真正的重頭戲。股票代碼“PONY”，總募資金額高達(dá)約4.52億美元，一躍成為年內(nèi)美股自動駕駛領(lǐng)域的最大IPO。這可不是一場普通的科技秀，而是自動駕駛行業(yè)真刀真槍的實(shí)力比拼。

上市不僅讓小馬智行成了無人駕駛行業(yè)的焦點(diǎn)，更是讓中國在自動駕駛領(lǐng)域的全球競爭力熠熠生輝。截至2024年末，小馬智行手握60.23億元（8.25億美元）的現(xiàn)金等價物及長短期理財投資，同比增長39.4%。這錢袋子鼓鼓的，簡直就是為自動駕駛規(guī)?；l(fā)展量身定做的“金庫”。

北京時間11月27日，小馬智行正式敲響了納斯達(dá)克的開市鐘，股票代碼“PONY”，Robotaxi第一股就此誕生。擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模后，融資額可達(dá)2.99億美元，加上同步私募配售的1.534億美元，總募資金額約4.52億美元（約合人民幣32.9億元）。這數(shù)字，看著都讓人心跳加速！

小馬智行2018年就推出了中國首個Robotaxi服務(wù)，無人駕駛技術(shù)和運(yùn)營規(guī)模全球領(lǐng)先，還是中國首家取得北上廣深無人駕駛出行服務(wù)許可的自動駕駛公司。這上市一成功，“全球Robotaxi第一股”的桂冠就穩(wěn)穩(wěn)戴在了頭上，自動駕駛商業(yè)化的快車道也算是正式開啟了。

CEO彭軍自豪地說：“小馬智行從2016年創(chuàng)立至今，成為自動駕駛大規(guī)模商業(yè)化和量產(chǎn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，離不開每一位支持者的努力。八年間，我們穿越行業(yè)周期，為技術(shù)變革不懈突破，終于迎來商業(yè)化的關(guān)鍵拐點(diǎn)。自動駕駛的曙光就在前方，我們將以終為始，創(chuàng)建更安全、高效、便捷的未來交通?！?/p>

CTO樓天城則更直接：“納斯達(dá)克上市只是開始，無人駕駛的突破之路如同攀登珠峰，我們選擇了堅守、耐心和長期主義。從今天起，小馬智行的信念將在全世界生根發(fā)芽——AI不僅能提供更安全、高效的服務(wù)，更能帶來前所未有的體驗(yàn)，徹底顛覆人類對駕駛的認(rèn)知。”

小馬智行，這個被業(yè)界稱作“中國版Waymo”的公司，成立于2016年，為市場提供出行和物流領(lǐng)域的自動駕駛技術(shù)和解決方案，是全球極少數(shù)實(shí)現(xiàn)全無人駕駛的公司。技術(shù)路線、業(yè)務(wù)模式、發(fā)展階段，都和美國的Waymo有得一拼。

市場反響熱烈，投資者認(rèn)購需求超出預(yù)期，小馬智行IPO規(guī)模從原計劃的1500萬股ADS增加到2000萬股ADS。北汽集團(tuán)、康福德高，還有多家國際頂尖投資機(jī)構(gòu)都紛紛入局。廣汽等四家投資者更是以私募配售方式認(rèn)購了總價值約1.534億美元的A類普通股。

13美元/ADS的發(fā)行價，若承銷商的超額配售權(quán)悉數(shù)行使，小馬智行公開發(fā)行募集的資金可達(dá)2.99億美元（約合人民幣21.73億元）。這數(shù)字，簡直就是美股自動駕駛領(lǐng)域的一顆“炸彈”，炸出了行業(yè)的火熱和投資者的熱情。

小馬智行的三大業(yè)務(wù)支柱在2024年前三季度都實(shí)現(xiàn)了營收同比增長。自動駕駛出行服務(wù)收入470萬美元，同比增長422.2%；自動駕駛貨運(yùn)服務(wù)收入2740萬美元，同比增長56.5%；技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)收入740萬美元，同比增長155.2%。2022年至2024年前三季度，公司累計營收超過1.80億美元（約合13億元人民幣），在L4自動駕駛公司中營收規(guī)模最高。

豐田汽車、一汽集團(tuán)、紅杉中國、五源資本、IDG資本、招商局資本等，都是小馬智行的“金主爸爸”。豐田是其持股比例最高的戰(zhàn)略投資人，紅杉是最早和持股比例最高的財務(wù)投資人。這陣容，簡直就是自動駕駛界的“夢之隊”。

豐田汽車的浜田岳生表示：“電動化、智能化是中國汽車行業(yè)發(fā)展的大方向，自動駕駛是汽車智能化的代表性技術(shù)。我們堅信小馬智行的上市必將推進(jìn)雙方愿景的實(shí)現(xiàn)?！?/p>

紅杉中國的周逵和富欣說：“紅杉中國連續(xù)4輪投資小馬智行，見證其成長為全球頂尖的L4級自動駕駛技術(shù)公司。小馬智行已跨過技術(shù)和商業(yè)模式發(fā)展的臨界點(diǎn)?！?/p>

五源資本的張斐則表示：“無人駕駛是AGI時代的殺手級應(yīng)用，小馬智行代表中國最強(qiáng)的技術(shù)團(tuán)隊，已取得技術(shù)和商業(yè)的早期突破。”

【結(jié)語】

小馬智行的前行之路，可謂是一路狂飆。從國內(nèi)市場到全球舞臺，它不斷突破自我，挑戰(zhàn)極限。然而，這條路也并非一帆風(fēng)順。與美國的Waymo、Cruise等公司相比，小馬智行在L5級自動駕駛技術(shù)的研究上起步較晚，資金和技術(shù)積累存在差距。同時，國內(nèi)外的法規(guī)政策環(huán)境也給它帶來了不少挑戰(zhàn)。

但小馬智行并未因此退縮。它憑借著在人工智能和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力，快速迭代技術(shù)，控制成本，展現(xiàn)出了中國無人駕駛企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢。

“未來，自動駕駛的江湖里，小馬智行必將是那個攪動風(fēng)云的‘俠客’?！弊屛覀兪媚恳源葱●R智行如何在自動駕駛的賽道上繼續(xù)狂飆，占據(jù)全球市場的重要地位。