最近，海南旅游市場(chǎng)又熱鬧了起來，“陽(yáng)康”人群紛紛奔赴海南開啟久違的假期之旅。據(jù)攜程平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，12月7日至12月18日，去往海南的機(jī)票和酒店預(yù)訂量環(huán)比上月同期增長(zhǎng)都超過60%，租車預(yù)訂量環(huán)比上月同期增長(zhǎng)88%。

為迎接旅游消費(fèi)旺季的到來，海南免稅店正在通過“購(gòu)物節(jié)”、發(fā)放免稅消費(fèi)券等方式，促進(jìn)免稅市場(chǎng)的恢復(fù)。此外，12月7日“海南離島免稅跨年狂歡季”也正式啟動(dòng)，直至2023年2月5日。有數(shù)據(jù)顯示，12月13日至19日，海南離島免稅銷售金額連續(xù)7天超1億元。

除了旅游消費(fèi)市場(chǎng)“回暖”，聞旅注意到，資本市場(chǎng)也有動(dòng)向。近日，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，擬向珠海市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“珠海市國(guó)資委”）、珠海城市建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“城建集團(tuán)”）發(fā)行股份并支付現(xiàn)金，購(gòu)買其持有的珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“珠海免稅”）100%股權(quán)。

來源格力地產(chǎn)公告

其實(shí)，兩年前，格力地產(chǎn)就曾宣布購(gòu)買珠海免稅100%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)達(dá)122億元。但是當(dāng)時(shí)由于格力地產(chǎn)原董事長(zhǎng)魯君四涉嫌證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易被立案調(diào)查。受此影響，2021年2月，格力地產(chǎn)宣布暫停原重組計(jì)劃。直到現(xiàn)在，魯君四事件有了最終結(jié)果。彼時(shí)導(dǎo)致公司重大資產(chǎn)重組暫停的事由已消除，格力地產(chǎn)重新開啟免稅之路。

一系列的動(dòng)作之下，格力地產(chǎn)這次能否講好免稅轉(zhuǎn)型的故事？它的入局對(duì)于海南免稅市場(chǎng)又會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？未來面臨著怎樣的機(jī)遇與挑戰(zhàn)？

格力地產(chǎn)重啟免稅業(yè)務(wù)

12月19日，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，截至本公告披露日，收購(gòu)珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)涉及的資產(chǎn)審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，本次交易方案尚需公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)再次審議及公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后方可正式實(shí)施，本次交易能否獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)，以及最終獲得批準(zhǔn)的時(shí)間存在不確定性。

來源格力地產(chǎn)公告

值得注意的是，在12月12日、13日和15日，格力地產(chǎn)均發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告。而這正是因?yàn)?2月2日，格力地產(chǎn)在公告中稱，表示將立即重啟對(duì)珠海免稅集團(tuán)的重組，同時(shí)調(diào)整有關(guān)方案。

12月8日，格力地產(chǎn)披露了收購(gòu)珠海免稅的新重組方案。公告顯示，為了響應(yīng)建設(shè)粵港澳大灣區(qū)、現(xiàn)代化國(guó)際化經(jīng)濟(jì)特區(qū)、廣東自由貿(mào)易區(qū)橫琴片區(qū)和橫琴粵澳深度合作區(qū)政策，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，格力地產(chǎn)擬向珠海市國(guó)資委、城建集團(tuán)發(fā)行股份并支付現(xiàn)金，購(gòu)買其持有的珠海免稅100％股權(quán)。

來源格力地產(chǎn)公告

同時(shí)，格力地產(chǎn)公司擬向不超過35名投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金，募集配套資金總額預(yù)計(jì)將超過8億元，但不超過此次交易中公司以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的交易金額的100％，并且募集配套資金發(fā)行股份數(shù)量不超過此次購(gòu)買資產(chǎn)完成后公司總股本的30％。

此次募集配套資金在扣除中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)后，將用于存量涉房項(xiàng)目和支付交易對(duì)價(jià)、標(biāo)的公司的項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等，不用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。募集配套資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)的比例不超過交易作價(jià)的25％，或者不超過募集配套資金總額的50％。

事實(shí)上，早在2020年5月，格力地產(chǎn)就曾發(fā)布過原重組相關(guān)議案，擬采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買珠海免稅100％股權(quán)，同時(shí)募集不超過8億元配套資金。而格力地產(chǎn)之所以進(jìn)軍免稅行業(yè)，也是為了多元化轉(zhuǎn)型，補(bǔ)齊業(yè)務(wù)短板。

近年來格力地產(chǎn)的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年1-9月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.55億元，較上年同期下降55.35％，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-0.61億元，較上年同期下降109.50％；2021年，格力地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.21億元，較上年同期下降42.63％。

另外，格力地產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中還稱，截至2022年9月末，公司貨幣資金為19.71億元，公司短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債共計(jì)78.61億元；公司“三道紅線”指標(biāo)分別為：資產(chǎn)負(fù)債率（剔除預(yù)收）71.61％，凈負(fù)債率190.63％，現(xiàn)金短債比0.25，屬于紅檔，公司現(xiàn)金流可能階段性承壓，存在一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

來源格力地產(chǎn)公告

相較之下，免稅業(yè)務(wù)在一系列利好政策的支持下，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。根據(jù)預(yù)案，2021年，珠海免稅實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收19.06億元、凈利潤(rùn)6.12億元，分別同比增長(zhǎng)50.07％、306.79％；截至年末，珠海免稅的資產(chǎn)總計(jì)54.77億元、凈資產(chǎn)為35.24億元。

信達(dá)證券分析師在研報(bào)中指出，珠海免稅作為深耕行業(yè)多年、具備優(yōu)秀運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力的老牌免稅商，有望受益于行業(yè)快速發(fā)展。格力地產(chǎn)此次擬注入珠海免稅，與公司現(xiàn)有消費(fèi)板塊形成互補(bǔ)，有望為公司未來成長(zhǎng)注入新動(dòng)能。

免稅能成為“救命稻草”嗎？

隨著疫情防控政策優(yōu)化，加之海南冬季旅游旺季，海南免稅市場(chǎng)迎來“回暖”。據(jù)?？诤ｊP(guān)數(shù)據(jù)，海南離島免稅銷售金額自12月13日至19日連續(xù)7天超1億元。近年來，海南離島免稅一直保持高速增長(zhǎng)，但是今年受疫情影響，1月至11月，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅銷售金額322億元、購(gòu)物件數(shù)4594萬件、購(gòu)物旅客390萬人次。去年同期三項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為422億元、6359萬件和615萬人次。

盡管如此，各家布局免稅賽道的腳步卻一直沒有停歇。

10月28日，中國(guó)旅游集團(tuán)中免股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)中免”）投資建設(shè)的?？趪?guó)際免稅城正式開業(yè)運(yùn)營(yíng)，建筑面積28萬平方米，位于海南省海口市西海岸城市副中心，緊鄰?？谥匾慕煌屑~新海港。

來源中國(guó)中免公告

除了?？趪?guó)際免稅城項(xiàng)目之外，中國(guó)中免還與太古地產(chǎn)聯(lián)手，在三亞加碼布局海南免稅。據(jù)中國(guó)中免10月25日公告，今年9月，中國(guó)旅游集團(tuán)中免股份有限公司下全資子公司中免投資發(fā)展有限公司，與太古地產(chǎn)有限公司實(shí)際控制全資子公司宏溿有限公司各出資人民幣12.5億元，共同投資設(shè)立三亞中免棠畔投資發(fā)展有限公司。10月24日，合資公司以13.08億人民幣成功競(jìng)得三亞市海棠區(qū)一塊零售商業(yè)用地開發(fā)權(quán)。

不只中國(guó)中免，成功申請(qǐng)免稅牌照近兩年的王府井集團(tuán)也終于有了首個(gè)離島免稅項(xiàng)目。根據(jù)10月14日消息，王府井集團(tuán)于9月29日正式獲準(zhǔn)在萬寧經(jīng)營(yíng)離島免稅業(yè)務(wù)，其運(yùn)營(yíng)的王府井國(guó)際免稅港將于2023年1月正式開業(yè)，經(jīng)營(yíng)面積10.25萬平方米，目前已確定引進(jìn)近千個(gè)國(guó)內(nèi)外知名品牌。

除此之外，今年5月24日，王府井發(fā)布公告稱，公司通過參與競(jìng)購(gòu)的方式，獲得聚源信誠(chéng)（天津）投資管理有限公司在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌出售的海南旅業(yè)100%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格1.6億元，同時(shí)承擔(dān)股東借款本息7.77億元。

與此同時(shí)，5月10日，海南發(fā)展披露非公開發(fā)行A股股票上市公告書，新增的4140.79萬股股份，募集資金總額近6億元，均由公司控股股東海南控股認(rèn)購(gòu)；5月16日，海汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買海南旅投持有的海旅免稅的部分或全部股權(quán)。

此外，今年年初，上海機(jī)場(chǎng)與日上免稅行（上海）有限公司簽訂《上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補(bǔ)充協(xié)議》。日上上海將在浦東機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)面積1.69萬平方米的免稅店，該公司由中國(guó)免稅品（集團(tuán)）持股51%。

攝圖網(wǎng)

除了通過收并購(gòu)等方式布局免稅業(yè)務(wù)外，擁有免稅經(jīng)營(yíng)資質(zhì)更是多家公司一直努力爭(zhēng)取的，據(jù)了解，目前，眾信旅游、嶺南控股、百聯(lián)集團(tuán)、大商股份、南寧百貨、鄂武商、中百集團(tuán)、歐亞集團(tuán)等在申請(qǐng)免稅經(jīng)營(yíng)資質(zhì)。

然而，想吃到免稅紅利并不那么容易?，F(xiàn)在申請(qǐng)的企業(yè)眾多，但是除王府井外，并沒有新的企業(yè)申請(qǐng)獲批。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士接受媒體采訪時(shí)分析，王府井的免稅業(yè)務(wù)相當(dāng)于一個(gè)試點(diǎn)，在試點(diǎn)沒有取得明顯成效前，有關(guān)部門不太可能批復(fù)更多企業(yè)的免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)申請(qǐng)。

防疫政策優(yōu)化，海南消費(fèi)迎來利好？

12月14日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》，《綱要》指出，更好滿足中高端消費(fèi)品消費(fèi)需求。促進(jìn)免稅業(yè)健康有序發(fā)展。促進(jìn)民族品牌加強(qiáng)同國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，充分銜接國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，增加中高端消費(fèi)品國(guó)內(nèi)供應(yīng)。培育建設(shè)國(guó)際消費(fèi)中心城市，打造一批區(qū)域消費(fèi)中心。深入推進(jìn)海南國(guó)際旅游消費(fèi)中心建設(shè)。

來源中國(guó)政府網(wǎng)

在此背景之下，免稅行業(yè)發(fā)展前景廣闊。中國(guó)海南發(fā)展研究院發(fā)布的《海南免稅消費(fèi)市場(chǎng)現(xiàn)狀與趨勢(shì)》報(bào)告顯示，到2025年，海南離島免稅消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模將有望突破1600億元，屆時(shí)海南離島免稅銷售額將超過2019年韓國(guó)免稅市場(chǎng)規(guī)模，成為全球最大的免稅消費(fèi)市場(chǎng)。

事實(shí)上，受新冠肺炎疫情影響，國(guó)外免稅行業(yè)受到巨大沖擊。但是中國(guó)出境游客的回流，促進(jìn)旅行消費(fèi)重心轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)免稅市場(chǎng)迎來發(fā)展機(jī)遇。據(jù)海南省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，海南省離島免稅品零售額85.72億元，同比增長(zhǎng)30.7%。

除此之外，政策的不斷完善，也給予了國(guó)內(nèi)免稅市場(chǎng)的發(fā)展空間。先是海南離島免稅政策的實(shí)施，再到《海南自由貿(mào)易港總體建設(shè)方案》發(fā)布實(shí)施，海南離島免稅政策在不斷地以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向持續(xù)放寬。此外，2022年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見》,《意見》提出“完善市內(nèi)免稅店政策，規(guī)劃建設(shè)一批中國(guó)特色市內(nèi)免稅店”。這也顯示出免稅市場(chǎng)的巨大前景。

隨著跨省流動(dòng)限制放寬后，自12月8日起，海南省不再查驗(yàn)“入瓊碼”、核酸陰性證明、健康碼，不再開展落地檢，一系列利好消息促進(jìn)海南旅游復(fù)蘇。同程旅行平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，自防疫新十條發(fā)布，?？诤腿齺喌倪M(jìn)出港機(jī)票搜索量均出現(xiàn)大幅上漲，一小時(shí)內(nèi)較前日同一時(shí)段上漲均超過400%。飛豬數(shù)據(jù)顯示，海南區(qū)域的酒店預(yù)訂量環(huán)比上周增超1.5倍，其中三亞酒店預(yù)訂量增超3.5倍。

攝圖網(wǎng)

飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，自12月6日起，?？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)、三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)兩大島內(nèi)主干機(jī)場(chǎng)的國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班執(zhí)行量持續(xù)增加。12月22日，?？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)執(zhí)行286架航班，環(huán)比增加37.5%；三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)執(zhí)行309架航班，環(huán)比增加81.76%。

客流的回歸，促使海南免稅市場(chǎng)消費(fèi)迅速上漲。12月7日，海南省商務(wù)廳一級(jí)巡視員姚磊在海南離島免稅促消費(fèi)新聞發(fā)布會(huì)上介紹，為滿足消費(fèi)者需求，海南推出離島免稅的好朋友“會(huì)員購(gòu)”，無需離島機(jī)票也可選購(gòu)免稅商品。

對(duì)此，北京社科院研究員王鵬在接受媒體采訪時(shí)表示，“隨著疫情防控政策優(yōu)化，海南的客流量將會(huì)有明顯的增長(zhǎng)，對(duì)當(dāng)?shù)氐拿舛愊M(fèi)是利好。不過，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的恢復(fù)，相關(guān)消費(fèi)需求的釋放也需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)恢復(fù)到疫情前的水平至少需要一到兩個(gè)季度?！?/p>

天風(fēng)證券也指出，隨著海南對(duì)來（返）瓊?cè)藛T管控措施的持續(xù)調(diào)整和優(yōu)化，海南目前客流不足的問題有望得到解決。四季度以及明年一季度將是免稅銷售的傳統(tǒng)旺季，此次防控調(diào)整將帶動(dòng)海南旅游需求的增長(zhǎng)。目前免稅供給端持續(xù)改善，旺季有望迎來需求復(fù)蘇。

封面源于攝圖網(wǎng)。