海爾“不造車”，為何還要溢價(jià)收購汽車之家？

文/杜小尋

編輯/馬軍

在第一季度接近尾聲之前，海爾干了件大事。

近日，汽車之家在港股發(fā)布公告稱，海爾集團(tuán)旗下卡泰馳控股與中國平安旗下云辰資本達(dá)成協(xié)議?？ㄌY控股將以總價(jià)約18億美元，收購云辰資本持有的汽車之家已發(fā)行普通股股份。

交易完成后，卡泰馳控股將持有汽車之家約41.91%的股份，成為汽車之家控股股東。平安產(chǎn)險(xiǎn)將繼續(xù)作為汽車之家的主要股東之一通過云辰資本間接持有在汽車之家的剩余股份。

圖源汽車之家官網(wǎng)

當(dāng)日晚間，汽車之家還接連發(fā)布管理員變動公告和2024年的業(yè)績報(bào)告，在公告實(shí)控人更迭的同時(shí)，對外透露了前一年的業(yè)績與管理層的交接情況。

前有華為、小米先后跨界造車，后有格力電器董事長兼總裁董明珠多次表明要造車，其他行業(yè)的巨頭跨界布局車圈，其實(shí)已經(jīng)不是新鮮事。

海爾沒選擇造車，而是溢價(jià)收購了一家已經(jīng)在短視頻時(shí)代稍顯落寞的汽車垂直媒體平臺，有些令人意外。

不過，從雙方的近期布局與狀況來看，這算是一場共贏的收購。

對汽車之家而言，海爾的入主無疑是個(gè)好消息，從其業(yè)績情況來看，公司在2024年錄得營收、凈利雙雙下滑，日子過得并不好。

汽車之家的“老東家”平安也是早在2021年就曾被曝出過尋求出售其在汽車之家股權(quán)的消息。

再看海爾，其一直在尋找適合自己的汽車產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，且在此番收購汽車之家前，公司已經(jīng)在汽車領(lǐng)域做過一些戰(zhàn)略布局。

這次收購的主體卡泰馳，就是海爾布局了三年的汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺，其主要業(yè)務(wù)為汽車個(gè)性化定制、汽車交易及智慧用電等用車全流程、全生命周期場景解決方案，目前二手車業(yè)務(wù)已經(jīng)在多地建立了60個(gè)線下門店，還成立了二手車線上自營商城。

而汽車之家作為國內(nèi)知名汽車資訊平臺之一，擁有龐大的用戶群體，同時(shí)能為消費(fèi)者提供選車、買車、用車、換車等環(huán)節(jié)的一站式服務(wù)，其旗下的二手車業(yè)務(wù)規(guī)模不小，恰好能與卡泰馳形成互補(bǔ)。

對于海爾本身而言，汽車越來越像一個(gè)“移動的家”，也可以成為構(gòu)建智慧家居生態(tài)中的一環(huán)?；蛟S借助汽車之家，海爾還能找到更多擴(kuò)展業(yè)務(wù)版圖的新思路。

1、控股汽車之家，海爾在想什么？

很多時(shí)候，收購事項(xiàng)能否成功要看雙方的需求和時(shí)機(jī)。

經(jīng)過折算，海爾集團(tuán)的這次收購為溢價(jià)收購，溢價(jià)約15%。那么，汽車之家值不值得被溢價(jià)收購？

圖源卡泰馳官網(wǎng)

根據(jù)海爾官方微信公眾號發(fā)布的信息，這次收購汽車之家的主體卡泰馳，是海爾創(chuàng)立的汽車生態(tài)品牌，其業(yè)務(wù)范圍包括汽車個(gè)性化定制、汽車交易及智慧用電等用車全流程、全生命周期場景解決方案等。

時(shí)至今日，卡泰馳旗下發(fā)展最快的業(yè)務(wù)在二手車領(lǐng)域，自2021年起，卡泰馳便通過并購等方式，布局中高端二手車直營連鎖渠道，包括線上商城、線下超級店等。

企查查信息顯示，截至目前，青島卡泰馳車聯(lián)科技有限公司直接控股的子公司達(dá)到33家，廣泛分布在湖北、河南、山東、上海、福建等地。

另據(jù)卡泰馳官網(wǎng)，公司的線下門店已經(jīng)覆蓋了北京、武漢、鄭州等30多個(gè)城市，在全國百強(qiáng)經(jīng)銷商TOP10中，占據(jù)4個(gè)席位。

此外，2024年7月，卡泰馳還上線了二手車智能交互商城，并宣布位于蘇州張家港的二手車整備工廠正式投產(chǎn)使用。該數(shù)字工廠主要為二手車提供檢測、修復(fù)和定制服務(wù)。

而汽車之家旗下的“天天拍車”，也是一個(gè)規(guī)模不小的二手車交易平臺。截至2024年9月，天天拍車?yán)塾?jì)成交超100萬輛二手車，GMV合計(jì)近1700億元。

除了二手車業(yè)務(wù)，汽車之家整體的業(yè)務(wù)也對海爾有一定的吸引力。

其為中國頭部汽車消費(fèi)者在線服務(wù)平臺，在垂媒領(lǐng)域有不小競爭優(yōu)勢。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月，汽車資訊行業(yè)APP月活躍用戶規(guī)模達(dá)到1.43億，其中汽車之家、易車、懂車帝位居行業(yè)前三，汽車之家的月活用戶規(guī)模居于行業(yè)首位。

汽車之家官網(wǎng)首頁截圖，圖源汽車之家官網(wǎng)

這是剛剛起步的卡泰馳一時(shí)間很難達(dá)到的月活數(shù)量。

同時(shí)，汽車之家還布局了數(shù)據(jù)產(chǎn)品、新車交易以及線下能源空間站等業(yè)務(wù)，這些都能給卡泰馳在交易平臺的搭建、二手車業(yè)務(wù)以及充電樁等汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局上提供幫助。

海爾也在新聞稿中表示，此次交易將加速卡泰馳構(gòu)建汽車產(chǎn)業(yè)新生態(tài)，完善海爾數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局。

2、汽車之家找到了更好的歸宿

對于汽車之家而言，海爾無疑是一個(gè)更好的歸宿。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，海爾集團(tuán)全球收入4016億元，增長8%；全球利潤總額302億元，增長13%。這是集團(tuán)創(chuàng)業(yè)40年來交出的最好“成績單”，也是首次邁入4000億級營收。

評判一家企業(yè)是否在收購中找到了“好買家”，除了看資金實(shí)力，還要看買家企業(yè)近期正在布局的重點(diǎn)與被收購方的業(yè)務(wù)是否吻合。

從現(xiàn)實(shí)情況來看，海爾集團(tuán)也確實(shí)在近幾年持續(xù)加碼汽車后市場全產(chǎn)業(yè)鏈布局，卡泰馳的快速崛起就是證明。

2024年3月，海爾集團(tuán)首席執(zhí)行官周云杰曾提出建議，推動二手車全產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，釋放汽車消費(fèi)新活力。鼓勵各省擴(kuò)大汽車消費(fèi)補(bǔ)貼范圍，將合規(guī)二手車企業(yè)銷售的車輛納入購車優(yōu)惠政策范疇，與新車享受同等補(bǔ)貼，加快二手車流通。

而汽車之家的二手車業(yè)務(wù)，恰好在2024年出現(xiàn)越賣越虧的情況。

汽車之家管理層在近期的投資者交流會上表示，“2024年（公司的）二手車交易量同比增長6.5%。然而，在前100名二手車經(jīng)銷商中，有49家的單車毛利率僅在4%至6%之間?！?/p>

不管從哪一個(gè)角度來看，被海爾看重并溢價(jià)收購，汽車之家都算是終于等來了自己的“白衣騎士”。

這次大股東變動，無疑是給新任CEO楊嵩也帶來了晉升的契機(jī)。

但汽車之家的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)下滑，這在同日發(fā)布的2024年業(yè)績報(bào)告中不難看出。

具體來看，2024年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)凈收入17.8億元，同比下降6.7%，凈利潤3.2億元，同比下降28.2%；2024年全年年凈收入70.4億元，同比下降2%，扣非歸母凈利潤16.81億元，同比下降13.13%。

圖源汽車之家官網(wǎng)

此外，近年來，由于互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的觸頂，以及新興短視頻平臺的崛起，像汽車之家這樣的垂類媒體平臺受到較大沖擊。

根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，早在2023年第一季度，抖音和小紅書兩大短視頻平臺的汽車軟廣投放合計(jì)便達(dá)到7000余條，并且短視頻平臺在汽車廣告投放中的比例正在上升，受到汽車品牌的高度關(guān)注。

而前文也提到，汽車之家的月活用戶規(guī)模雖然在2024年6月仍為數(shù)千萬以上，且位居榜首，但相較2023年12月已經(jīng)有所下滑。

雖然，楊嵩在任職當(dāng)日便向全體員工發(fā)布了一封公開信，明確表示此次交易不會對汽車之家的員工造成任何不利影響，公司不會因此進(jìn)行裁員，員工的崗位穩(wěn)定及薪酬福利均不會受到影響，汽車之家的各項(xiàng)業(yè)務(wù)也將繼續(xù)保持正常運(yùn)行。

但在大環(huán)境的影響下，楊嵩想帶領(lǐng)汽車之家重回巔峰仍然不容易。

3、“不造車”，但海爾布局汽車生態(tài)的步伐還在加快

雖然海爾曾明確表示過“不造車”，但其在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局，從很久以前就開始了。

除了二手車業(yè)務(wù)外，早在2015年，海爾集團(tuán)就通過開放平臺HOPE與汽車零部件科技公司佛吉亞展開了合作。

2017年，海爾旗下的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)品牌卡奧斯成立，其服務(wù)對象涵蓋汽車行業(yè)，提供新能源電池管理等解決方案。

圖源海爾官網(wǎng)

這一年的海爾，頻繁加碼汽車行業(yè)零部件公司。

11月，海爾領(lǐng)投了一家汽車聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化和移動出行服務(wù)解決方案提供商——飛馳鎂物，彼時(shí)，海爾資本董事總經(jīng)理張淼還表示，海爾將與飛馳鎂物一同為用戶提供物聯(lián)網(wǎng)解決方案，進(jìn)而完善用戶智慧生活體驗(yàn)。

同年12月，海爾又投資了做車載控制面板、智能中控等汽車零部件的企業(yè)彤明高科。

2021年，海爾與國內(nèi)知名汽車品牌奇瑞汽車合資成立了安徽海行云物聯(lián)科技有限公司。該公司以卡奧斯平臺為基礎(chǔ)，專注于存儲支持服務(wù)、信息系統(tǒng)運(yùn)維、數(shù)據(jù)處理以及人工智能公共數(shù)據(jù)平臺等領(lǐng)域。

海爾之所以如此積極地布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈，或許是其尋找新業(yè)務(wù)與新增長中的一環(huán)。

自1984年創(chuàng)立并發(fā)展至今的海爾，早已不只是一家家電企業(yè)，其旗下控股海爾智家、盈康生命、海爾生物、雷神科技等6家上市公司，已布局智慧住居生態(tài)、大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)及數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

今年，交出40年來最好“成績單”的海爾，更是加速了“跑馬圈地”，就在收購汽車之家之前，其還剛剛宣布了戰(zhàn)略入股新時(shí)達(dá)的消息，入局機(jī)器人領(lǐng)域，兩項(xiàng)交易的間隔時(shí)間不超過一周。

上海新時(shí)達(dá)機(jī)器人超級工廠，圖源海爾官網(wǎng)

加上控股汽車之家的動作，海爾在一周內(nèi)就花了150億元。

除了尋找新的增長曲線外，海爾的這兩次密集出手或許還因?yàn)槠淇粗仄嚺c機(jī)器人身上的智能化與數(shù)字化屬性，以及其將在數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)中扮演的重要作用。

與此同時(shí)，完善智慧住居生態(tài)的布局，一直是海爾近年來的發(fā)展重點(diǎn)。

2024年，海爾就通過收購、投資、建廠、布局新賽道等方式，在供應(yīng)鏈、拓展品牌等方面，對智慧家庭的全球化落地做了布局。

比如完成對伊萊克斯南非熱水器品牌Kwikot的收購交割；冰箱智能互聯(lián)工廠海爾上合冰箱互聯(lián)二工廠實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)；智慧家庭場景品牌“三翼鳥”實(shí)現(xiàn)了智慧家電家居一體化戰(zhàn)略升級，進(jìn)入中國54萬個(gè)家庭，每個(gè)月為用戶提供超6億次智慧生活服務(wù)等等。

而汽車早已成為了智慧家庭生態(tài)中的關(guān)鍵場景，甚至很多時(shí)候，“一臺汽車就像一個(gè)移動的小家”，越來越多的家居產(chǎn)品已經(jīng)擁有了“車載款”，比如電視、投影、幕布、冰箱、沙發(fā)……

因此，收購汽車之家后，海爾或許還將更加貼近汽車行業(yè)的C端用戶，從反饋中，開拓出更多車載智能家居業(yè)態(tài)的新可能。

（本文頭圖來源于海爾集團(tuán)官網(wǎng)。）