蜜雪冰城登陸港交所，開盤市值突破987億港元

2025年3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（簡稱“蜜雪冰城”）在香港交易所上市，證券簡稱為“蜜雪集團(tuán)”（02097.HK）。蜜雪冰城創(chuàng)業(yè)歷程始于1997年，股票代碼中的數(shù)字“2097”，展示了其“簡單，專注，做受人尊敬的百年品牌”的企業(yè)愿景。

蜜雪集團(tuán)每股發(fā)行價為202.50港元，募資凈額為32.91億港元。上市當(dāng)日，其開盤價為262.00港元/股，較發(fā)行價上漲29.38%，對應(yīng)總市值為987.90億港元

當(dāng)天，蜜雪冰城的超級IP、終身代言人雪王和他的7位伙伴們一起走上舞臺，共同“見證”蜜雪集團(tuán)掛牌上市。據(jù)了解，他們分別是：代表全體消費者的“阿桔”雪王、代表供應(yīng)鏈上游農(nóng)業(yè)深耕者的“咖農(nóng)”雪王、代表加盟商和門店茶飲師及全體員工的“奮斗青年”雪王、代表“創(chuàng)新與專業(yè)精神”的“研發(fā)”雪王、代表全球化的“泰富貴兒”雪王，以及代表蜜雪供應(yīng)鏈品牌大咖國際的“大咖哥”和幸運咖品牌IP“老K”。有網(wǎng)友稱，這或許是在香港聯(lián)交所舉辦的最萌的一場上市儀式。 蜜雪冰城在致辭中表示：“上市，只是一個新的起點。我們會繼續(xù)努力，將愛與甜蜜灑向世界，讓創(chuàng)業(yè)精神薪火相傳?！边@與股票代碼“2097”暗含的意義一脈相承——蜜雪冰城始于1997年，到2097年，剛好是蜜雪冰城創(chuàng)業(yè)的第100年。

對蜜雪冰城而言，上市是為了謀求更長遠(yuǎn)的發(fā)展，也是走向國際化的必要動作。

蜜雪冰城供應(yīng)鏈的覆蓋廣度和深度超乎想象，從工廠建設(shè)到合作牧場，從蜜雪商學(xué)到門店經(jīng)營，抱有“百年品牌”夢想的蜜雪，供應(yīng)鏈的建設(shè)顯然不能止步于此。隨著社會資金的加持，蜜雪將投入更多的精力進(jìn)行原料升級和產(chǎn)品研發(fā)，為消費者帶來更好的產(chǎn)品體驗。 目前，蜜雪冰城在海外門店數(shù)量已經(jīng)超過4800家，是東南亞最大的現(xiàn)制茶飲品牌。這代表了蜜雪冰城已然成為中國消費品牌的代表，將走上國際舞臺和全球品牌一較高下。“港股上市公司”將為蜜雪冰城提供面向國際的窗口。

市場分析人士認(rèn)為，像蜜雪集團(tuán)這樣的優(yōu)秀內(nèi)地企業(yè)赴港上市，有望進(jìn)一步提振港股市場信心。港股上市也有利于蜜雪集團(tuán)全球化的進(jìn)一步布局，進(jìn)而鞏固其市場領(lǐng)先地位。

營收與門店規(guī)模雙增長，持續(xù)提升門店盈利能力

招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球擁有46,479家門店，覆蓋中國及海外11個國家，2024年蜜雪冰城共實現(xiàn)飲品出杯量約90億杯，實現(xiàn)終端零售額583億元，分別同比增長21.9%和21.7%。按照截至2024年9月30日的門店數(shù)量計，蜜雪冰城現(xiàn)已成為全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。

在龐大門店網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，蜜雪冰城依舊保持著業(yè)績的穩(wěn)健增長。2024年前九個月，蜜雪冰城營業(yè)收入和凈利潤分別約為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。

在企業(yè)持續(xù)增長的同時，蜜雪冰城堅持與加盟商“利益與共”，著力打造“更賺錢”的門店，不僅新店的發(fā)展活力不容小覷，老店也保持著可觀的增長動力。

數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年及2024年前九個月，平均單店日均終端零售額分別為3,936.1元、4,127.8元及4,184.4元，呈現(xiàn)增長態(tài)勢。以此推算，蜜雪冰城2024年的月店均營業(yè)額已經(jīng)接近13萬元。而從2024年1-9月期間的日店均營業(yè)額看，2024年新開門店的表現(xiàn)已經(jīng)超過了2022年和2023年開業(yè)的門店。

打造行業(yè)最大供應(yīng)鏈，確保產(chǎn)品品質(zhì)“真鮮純”

為了更好地踐行“高質(zhì)平價”的價值主張，蜜雪冰城高度重視原料品質(zhì)，并打造了中國現(xiàn)制飲品行業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的完整端到端供應(yīng)鏈，在控制成本的同時，為門店網(wǎng)絡(luò)提供有力支持。

平價飲品，品質(zhì)“不平”。蜜雪冰城的采購網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球六大洲、38個國家，采購來自世界各地的優(yōu)質(zhì)原料。例如，“冰鮮檸檬水”選用來自中國四川安岳、重慶潼南等核心產(chǎn)區(qū)的尤力克檸檬A級果。此外，新西蘭奶源、丹麥芝士粉、越南百香果等全球精選好物都有可能出現(xiàn)在同一杯飲品之中。

廣西百色芒果、久保桃、脆甜的春雪桃等鮮果，采摘后運往蜜雪冰城的生產(chǎn)基地，經(jīng)過三道噴洗、去皮、去核等工序制作成果漿，隨后進(jìn)行智能化灌裝、并在零下35攝氏度下急凍鎖鮮，最大程度保留鮮果的原汁原味，成為楊枝甘露、蜜桃四季春等產(chǎn)品的原料。

在生產(chǎn)及物流環(huán)節(jié)，蜜雪冰城在原產(chǎn)地“就地建廠”，通過自主生產(chǎn)和技術(shù)創(chuàng)新保障產(chǎn)品品質(zhì)。

生產(chǎn)方面，蜜雪冰城目前在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有5個生產(chǎn)基地，其中核心飲品食材已實現(xiàn)100%自產(chǎn)。物流方面，截至2024年9月30日，蜜雪冰城的倉儲體系由總面積約35萬平方米的27個倉庫組成，為行業(yè)內(nèi)最大。蜜雪冰城與國內(nèi)約40家本地化配送機(jī)構(gòu)合作，90%的縣級行政區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn)12小時觸達(dá)，97%門店能實現(xiàn)冷鏈物流覆蓋。

此外，蜜雪冰城實施嚴(yán)格的質(zhì)量控制體系，在供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)確保質(zhì)量及食品安全。蜜雪冰城不僅成立了食品安全委員會、組建供應(yīng)鏈質(zhì)量控制團(tuán)隊，還建立了系統(tǒng)化的巡店機(jī)制以及為加盟商提供包括食品安全管理、門店管理、運管等在內(nèi)的培訓(xùn)項目。2024年前九個月，蜜雪冰城的加盟商及其門店員工累計接受線下培訓(xùn)超過27萬人次。

瞄準(zhǔn)下沉市場及海外，增長空間廣闊

數(shù)據(jù)顯示，全球現(xiàn)制飲品行業(yè)正迎來重要增長機(jī)遇。以終端零售額計，全球現(xiàn)制飲品市場規(guī)模從2018年的5,989億美元增長至2023年的7,791億美元，復(fù)合年增長率為5.4%。2023年至2028年的復(fù)合年增長率預(yù)計將進(jìn)一步提高至7.2%，帶動市場規(guī)模增長至2028年的11,039億美元，占據(jù)全球飲料市場近一半份額。

其中，按終端零售額計，東南亞現(xiàn)制飲品市場規(guī)模將由2023年的201億美元增長至2028年的495億美元，復(fù)合年增長率為19.8%，為全球主要市場中增長最快，為蜜雪冰城的全球化發(fā)展帶來了廣闊的增長空間。

自2018年起，蜜雪冰城積極拓展東南亞市場，通過結(jié)合國內(nèi)積累的豐富經(jīng)驗和專有知識，以及一系列因地制宜的創(chuàng)新措施，在當(dāng)?shù)厥袌鋈〉昧丝焖侔l(fā)展。截至2023年12月31日，蜜雪冰城已成為東南亞最大的現(xiàn)制茶飲品牌，擁有超過4,000家門店。

在國內(nèi)，蜜雪冰城瞄準(zhǔn)國內(nèi)下沉市場，進(jìn)一步發(fā)掘其消費潛力。截至2024年9月30日，蜜雪冰城已經(jīng)走進(jìn)全國4,900個鄉(xiāng)鎮(zhèn)、1,700個縣城、300個地級市，在中國內(nèi)地的門店數(shù)量達(dá)到40,510家，其中23,162家位于三線及以下城市，占比達(dá)57.2%。

堅持可持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)造長期社會價值

蜜雪冰城以“簡單，專注，做受人尊敬的百年品牌”為企業(yè)愿景，積極承擔(dān)企業(yè)責(zé)任，在產(chǎn)業(yè)助農(nóng)、創(chuàng)業(yè)就業(yè)等方面持續(xù)回饋社會。

作為全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)，蜜雪冰城在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)做出重要貢獻(xiàn)。在鄉(xiāng)村振興方面，蜜雪冰城致力于增進(jìn)農(nóng)民福祉，幫助農(nóng)民提高科學(xué)種植能力。例如，蜜雪冰城提供農(nóng)業(yè)實踐方面的培訓(xùn)和支持、為檸檬種植戶提供必要的農(nóng)用物資、以優(yōu)惠的條款購買農(nóng)用物資等。2023年，蜜雪冰城采購了約11.5萬噸檸檬，總采收面積達(dá)7萬余畝，幫助農(nóng)戶超2萬戶，成為中國最大的檸檬采購商之一。

2024年4月，蜜雪冰城成立了雪王基金會，致力于教育支援、鄉(xiāng)村振興、小區(qū)環(huán)保實踐、可持續(xù)發(fā)展及自然災(zāi)害救助。2024年9月，基金會啟動了一項計劃，向定安縣教育發(fā)展基金會捐款人民幣1000萬元，用于支持教學(xué)及資助學(xué)生。

憑借前端對消費者需求的深度洞察，依托長期的品牌運營經(jīng)驗、高效的供應(yīng)鏈體系、強(qiáng)大的研發(fā)生產(chǎn)能力和成熟的加盟商管理模式，蜜雪冰城正在規(guī)?；貙⑦\營區(qū)域從中國拓展到全球市場，讓全球每個人都能享受到“高質(zhì)平價”的美味和快樂，也為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶來更多可能性。