微盟集團中報增長穩(wěn)健 重點發(fā)力智慧零售AI賽道

零售數字化進程已從渠道構建走向了用戶的深度運營。粗放式用戶運營體系無法適應“基于用戶增長所需配套的精細化運營能力”,所以需要有個體、群體、個性化、自動化運營——即在對的時候、以對的方式、把對的內容推給用戶。

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2023年已經過半，經濟復蘇成為上半年的關鍵熱詞，數字經濟的快速發(fā)展成為復蘇的重要推動力。業(yè)內分析認為，SaaS作為數字經濟領域下一個特殊的軟件行業(yè)商業(yè)模式，將受益于今年經濟復蘇主題。

國內數字商業(yè)SaaS領域的頭部服務商——微盟集團在8月15日披露的中期財報數據正是印證了這種預期，公司上半年業(yè)績在企業(yè)數字化需求增長推動下強勁復蘇，期內總收入達到人民幣12.10億元，同比增長34.5%；毛利同比增長36.6%至8.16億元，經調整凈虧損較上年同期大幅收窄55.2%至2.54億元。

微盟業(yè)績的強勢復蘇離不開大客化和生態(tài)化戰(zhàn)略的保駕護航，兩大戰(zhàn)略的相互滲透、相互促進拉動了以智慧零售為主的大客收入的持續(xù)增長。同時，面對AI技術賦能企業(yè)數字化降本增效，微盟集團在今年上半年加大研發(fā)，發(fā)布首款基于AI大模型的應用型產品微盟WAI，幫助企業(yè)實現經營提效、業(yè)績增長，鞏固了公司在國內SaaS行業(yè)的領先地位。

多家機構認為，受益于市場復蘇，微盟集團未來收入有望加速增長，下半年盈利能力迎來進一步改善，接近盈虧平衡。

一、“千方百計”保大客

智慧零售強勁增長??

數字經濟無疑是未來長期發(fā)展的主旋律，SaaS作為一種創(chuàng)新的商業(yè)模式，契合數字經濟的落地路徑——鼓勵企業(yè)采用數字化解決方案來提升效率和競爭力。根據《2023年中國數字化營銷產品技術研究報告》，全球SaaS產業(yè)處于高景氣度階段，相比美國，中國SaaS產業(yè)發(fā)展較慢，但從整體來看，中國SaaS產業(yè)已經邁過導入期，進入快速成長期。

微盟集團的核心SaaS業(yè)務在疫情三年中保持韌性增長，2023年疫情影響消退后更是迎來強勁復蘇。截至2023年6月30日，微盟集團總收入達到人民幣12.10億元，同比增長34.5%。其中，主營SaaS業(yè)務收入達7.06億元，同比增長21.4%；付費商戶數為100092名，環(huán)比改善0.5%，每用戶平均收益增長26%至7047元。

同時，在宏觀經濟復蘇的背景下，商家廣告需求顯著反彈，商家解決方案業(yè)務收入同比大增58.3%至5.04億元，付費商戶數增長51.3%至40494名，每用戶平均收益上升4.6%至12452元；助力商戶投放的毛收入達到69.88億，同比大幅激增66.1%。

SaaS收入的強勁增長與智慧零售業(yè)務的優(yōu)異表現息息相關，而智慧零售業(yè)務用戶數量和ARPU值持續(xù)增長的背后，是集團大客化戰(zhàn)略的持續(xù)推進。微盟在上半年推出了“千方百計”計劃——力爭在2027年實現千萬級收入客戶100家，百萬級收入客戶1000家。這個計劃的本質是不斷提高大客的客單價，核心是提高客戶對產品與服務的復購率和增購。

大客戰(zhàn)略最直接體現在智慧零售業(yè)務的加速增長上。財報顯示，2023上半年，微盟智慧零售收入達3.12億元，同比內生增長45%，占訂閱解決方案收入的比例提升至44%。智慧零售商戶數量達到6428家，其中品牌商戶達1223家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入達22.4萬元，較2022年的20.1萬元增加了2.3萬元/戶。

智慧零售品牌商戶平均訂單收入持續(xù)增長的背后，是微盟集團不斷根據客戶需求調整產品技術和數字化方案。

以全國男裝行業(yè)排名前十的柒牌為例，該品牌選擇與微盟合作展開數字化轉型建設，是希望依托微盟的生態(tài)服務能力，在數字化系統(tǒng)建設、數字化人才培養(yǎng)、精細化運營等多維度助力柒牌實現私域的精細化運營與可持續(xù)增長，推動數字零售業(yè)務從1到N的突破。

在合作落地后，柒牌借助微盟的產品和服務賦能，通過同步認知、數據監(jiān)測、流程標準、過程管理、激勵政策、系統(tǒng)升級等一系列打法，在全國范圍內的17家分公司均已上云，企微一年發(fā)展了兩百多萬會員；2022年小程序銷售同比2021年增長近6倍。

基于微盟WOS的靈活拓展，微盟團隊將柒牌自研的AI穿搭購功能與小程序商城組裝融合，低本高效實現個性化店鋪搭建，滿足消費者多元化服飾選購的搭配需求，提升消費者購買體驗。

與柒牌一樣，很多零售品牌都是看中微盟強大的數字化能力，截至2023上半年，在中國時尚零售百強中，微盟服務客戶占比48%，商業(yè)地產百強占比43%，連鎖便利百強占比40%。微盟集團表示，2023年全年有望實現大客商戶收入占比提升至近50%，2025年至近70%的目標。

二、客戶高質量增長

“三板斧”推動交叉銷售

在大客戰(zhàn)略的實施下，微盟集團啟動了推動客戶高質量增長的“三板斧”。第一板斧是將大客化戰(zhàn)略與生態(tài)化戰(zhàn)略形成“聯(lián)動效應”，微盟生態(tài)內的所有產品及服務均可根據企業(yè)需求進行個性化搭配組合，交叉銷售高頻發(fā)生，驅動客戶年均價持續(xù)攀升，推動業(yè)績高質量增長。

財報顯示，報告期內，購買微盟集團2個及以上產品、業(yè)務的客戶占全量客戶的58%，客戶續(xù)簽率達87%；購買3個產品、業(yè)務的客戶占比為26%，客戶續(xù)簽率達84%。

第二板斧是針對零售企業(yè)數字化需求趨勢，微盟智慧零售推出了完整覆蓋企業(yè)線上線下、公域私域、拓新復購的全渠道用戶運營一體化解決方案，在零售客戶中取得了積極反響，目前已有超過22%的存量客戶和超過40%的新客戶采用。

以太平鳥集團為例，通過與微盟的合作，太平鳥將旗下太平鳥男裝、女裝、童裝、樂町全面接入微盟WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)，在門店數字化、渠道數字化、導購數字化、營銷數字化、用戶數字化等多方面進行一體化升級，推動太平鳥數字化轉型提速提效，釋放實體零售數字化增長的新動能，實現可持續(xù)的高質量增長。

上述一體化解決方案獲得了太平鳥集團、安莉芳集團、銳力體育等一批在數字化領域取得領軍地位的集團型零售企業(yè)的認可，紛紛選擇微盟作為數字零售的戰(zhàn)略合作伙伴。

第三板斧則是踐行了行業(yè)化策略，微盟集團持續(xù)打造了服飾、建材、快消、購百四大行業(yè)垂直解決方案，加固行業(yè)影響力。報告期內，分行業(yè)新增頭部客戶32個，集團型客戶同比增速12%。

微盟集團副總裁凌蕓指出，“零售數字化進程已從渠道構建走向了用戶的深度運營。粗放式用戶運營體系無法適應‘基于用戶增長所需配套的精細化運營能力’，所以需要有個體、群體、個性化、自動化運營——即在對的時候、以對的方式、把對的內容推給用戶。”

要做到這三件事情,企業(yè)所需的系統(tǒng)和能力包括營銷中臺、內容中臺、精準營銷和自動化營銷能力等。因此,微盟在用戶系統(tǒng)上升級了用戶運營能力,幫助企業(yè)對海量的用戶資產進行精細化運營，助力更多企業(yè)獲得消費者運營之后的高質量增長?！?/p>

三、AI打開新增長空間

機構看好下半年盈虧平衡

2023上半年，AIGC無疑是資本市場最熱門的賽道。光大海外發(fā)布研究報告稱，AIGC浪潮下，以SaaS為代表的To B產業(yè)有望迎來新機遇，建議關注微盟集團等電商SaaS企業(yè)AIGC工具推出進展。

該行認為，中小商家使用電商SaaS工具本質上是為了效率的提升，而AI工具一方面是面向顧客的客服類型的對話，另一方面則是圖文生成，可以為商家提供更好的銷售建議，有助于商家改進營銷策略，增強消費者購物體驗，商家GMV提升后會有效增強對SaaS產品使用的粘性，進而吸引更多商家付費。

今年5月，微盟集團通過自研及合作第三方LLM模型，推出了業(yè)內首款AI大模型應用型產品“WAI”，將AI技術能力與集團旗下所有的SaaS產品和數字營銷服務進行深度融合，賦能商家進行商城搭建、圖文創(chuàng)作、營銷推廣、智慧洞察等能力，深度覆蓋商家全鏈路經營場景，讓AI大模型進入“千家萬戶”。

紅豆居家牽手微盟WAI，在這場大模型“場景落地”的搶灘賽下喝到了“頭啖湯”。通過將AI大模型應用到私域運營的全流程，紅豆居家實現了更精細化地管理用戶生命旅程，提升了用戶觸達效率，降低了用戶運營成本。

同時，通過WAI賦能內容營銷，高效產出個性化內容，高頻觸達私域用戶，紅豆居家的有效用戶數達1600萬，品牌與消費者連接的韌性正進一步得到加強。以引導場景為例，紅豆居家運營人員通過AI生成的分享文案、話術等內容，圍繞新品推廣、會員注冊引導、社群/朋友圈營銷活動等場景，生成了近150條營銷文案，文案可用率達70%。

今年“618”大促期間，微盟數據顯示，商家對微盟WAI的使用量呈倍增趨勢。以SaaS融合場景為例，微盟WAI單周內容生成增幅達到63%，其中公眾號推文增幅400%，種草筆記標題增幅達257%，輪播圖增幅達到了243%。

微盟集團首席運營官尹世明表示，“AI大模型擁有廣泛的應用前景，但從大模型的‘供給端’到以商家為代表的‘使用端’之間，高效率、高質量的應用并不是零成本或者低門檻的。基于WAI的多重優(yōu)勢，微盟希望攜手大模型激活‘應用智能’，幫助每一個商家都能又快又好又多的享受AI帶來的便利，享受技術普惠帶來的全新生產力，從而開啟數字商業(yè)智能時代?！?/p>

截至目前，微盟WAI已迭代至2.0版本，拓展了6大應用場景，涵蓋25+實際應用場景的功能，深度貫穿商家全鏈路經營場景，已幫助紅豆家居、美特斯邦威、特步等多家大型零售商家在智能營銷實現顯著的降本增效。中金公司發(fā)布研報認為，微盟WAI有望助力商家在數字商業(yè)智能時代釋放全新生產力的同時，進一步打開企業(yè)私域運營的價值空間。

在加速“AI+SaaS”戰(zhàn)略落地的同時，微盟集團也在持續(xù)投入WOS生態(tài)建設，通過WOS新商業(yè)作業(yè)系統(tǒng)幫助更多生態(tài)伙伴進行一體化升級。依托WOS的數字商業(yè)基礎設施，微盟集團研發(fā)新功能、新產品的可行性和研發(fā)效率都得到有效提升，生態(tài)化與大客化戰(zhàn)略的相互促進，也加快了微盟集團打造共創(chuàng)、共享、共贏的數字商業(yè)新生態(tài)的步伐，提升其服務高質量客戶的能力。

微盟數據顯示，WOS助力新產品開發(fā)速度提升70%，工單數量較2022年Q4下降46%，自動化測試覆蓋率較2022年Q4提升30%，月開放能力調用次數較2022年Q4提升28.5%。

展望2023年下半年業(yè)務發(fā)展，微盟表示將持續(xù)投入研發(fā)，加速迭代微盟WAI和WOS，不斷夯實技術實力，持續(xù)布局“AI+SaaS”，通過生態(tài)化與大客化戰(zhàn)略的相互滲透、相互促進，打造共創(chuàng)、共享、共贏的高質量數字商業(yè)新生態(tài)，推動集團業(yè)務高質量增長。

財報發(fā)布后，多家券商發(fā)布研報稱看好微盟集團2023年下半年有望盈虧平衡，2024年有望達到盈利目標。中金公司將2023年和2024年調整后歸母凈利潤由-3.2億元和1966萬元分別上調至-2.8億元和2771萬元。

對比中金公司對微盟2023年的盈利預期及微盟2023年上半年經營數據，微盟2023年下半年有望接近盈虧平衡。摩根大通證券也認為，SaaS業(yè)務穩(wěn)步復蘇、廣告強勁增長和研發(fā)效率的提升，使微盟很有希望在2023年下半年實現盈虧平衡這一目標，同時摩根大通更新了對微盟業(yè)績預期，以反映更高的廣告收入和GPM(Gross Processing Margin，生產毛利率)，認為市場將認可微盟在高端市場策略的執(zhí)行能力。