百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

這起收購還是完成了,但直播已經(jīng)不再是百度的關(guān)注重點(diǎn)了。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

文/竇文雪

編輯/子夜

經(jīng)歷了4年多的糾結(jié),百度還是買下了YY直播。

2月25日,百度發(fā)布公告稱,百度與歡聚集團(tuán)訂立協(xié)議并收購先前由JOYY擁有的中國內(nèi)地視頻娛樂直播業(yè)務(wù)(即YY直播)。百度已支付總收購價(jià)約21億美元(約合人民幣152億元)。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

百度發(fā)布的收購?fù)瓿晒妫ǚg版),圖源百度官網(wǎng)

這起收購最早可以追溯到2020年。

彼時(shí),百度與歡聚集團(tuán)達(dá)成的收購價(jià)格是36億美元,且在2021年2月,百度曾在公告中透露,這筆交易已經(jīng)基本完成,YY直播已經(jīng)收到了約19億美元,且多個(gè)共管賬戶已經(jīng)存入了共計(jì)16億美元。

但基本完成就是還有部分尚未完成,看似“和諧”的幾份公告之下,YY直播的日子越來越不好過,先是母公司歡聚集團(tuán)遭到知名做空機(jī)構(gòu)渾水的質(zhì)疑,后又很快走入了直播行業(yè)的下滑期。

百度的收購意向也逐漸減弱,2021年2月7日,百度發(fā)布公告將交易延期至2022年3月31日,期間,這項(xiàng)收購案還經(jīng)歷了反壟斷審查。

到了2024年1月,百度正式發(fā)布公告,宣布將終止對YY直播的股權(quán)收購協(xié)議。

整個(gè)2024年,或許雙方都在針對這個(gè)收購事項(xiàng)做討論。但直播的紅利早已退去,百度也找到了新的發(fā)展方向——AI。

另一邊的歡聚集團(tuán)也已經(jīng)找到了新路線——聚焦海外直播業(yè)務(wù),由于此前,其就已經(jīng)將YY直播剝離給了百度,因此近年來,YY直播的具體業(yè)績狀況未知,處境一度十分尷尬。

最終的這個(gè)結(jié)果,或許是百度與歡聚各退一步,一方實(shí)現(xiàn)了買賣成交,另一方打六折收購,原本應(yīng)多花的16億美元,也保住了。

對于這約合110億元人民幣的回籠資金,百度表示,其計(jì)劃投資于其云及AI基礎(chǔ)設(shè)施。

但是,這些投資將有多少用于對YY直播的后續(xù)建設(shè)?YY直播還有多少價(jià)值?百度會如何將YY直播納入未來的AI戰(zhàn)略中?現(xiàn)在還尚未可知。

1、一度后悔、打折收購,百度最終還是付了21億美元

“百度有3億日活用戶,因此并購YY這樣的直播平臺,對于我們的流量變現(xiàn)是非常自然的,我們有能力利用這種新型媒體形式,不斷加強(qiáng)百度的生態(tài)系統(tǒng)。”

這段話,是2020年決定并購YY live之時(shí),百度董事長兼CEO李彥宏對外表達(dá)的內(nèi)容。那時(shí),他對直播行業(yè)寄予厚望,并明確提出將直播視為重點(diǎn)發(fā)力的方向。

雖然回頭看,2020年后的直播行業(yè)已經(jīng)開始準(zhǔn)備走下坡路,但在當(dāng)時(shí)的百度看來,直播帶貨是一個(gè)高速發(fā)展的新風(fēng)口,百度和YY的結(jié)合或許會給雙方帶來新的可能性。

據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù),2019年直播電商整體成交額達(dá)4512.9億元,同比增長200.4%,占網(wǎng)購整體規(guī)模的4.5%,成長空間較大,預(yù)計(jì)未來兩年仍會保持較高的增長態(tài)勢。

另有國海證券曾預(yù)測,2020中國直播電商交易規(guī)模將達(dá)到萬億,同比增加 136.6%。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

2020年11月,百度在發(fā)布2020年第三季度財(cái)報(bào)的同時(shí),公布了計(jì)劃以約36億美元現(xiàn)金收購歡聚旗下YY直播,并將部分款項(xiàng)存入托管賬戶的公告。

彼時(shí)的公告顯示,這一收購計(jì)劃預(yù)計(jì)于2021年上半年完成,36億美元的收購價(jià)格按照當(dāng)時(shí)美元兌人民幣的匯率換算,約為236億元人民幣,創(chuàng)下了彼時(shí)百度收購史上的新紀(jì)錄。

然而,一場“小插曲”在宣布收購的兩天后就發(fā)生了。

2020年11月19日,知名做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布了一份針對歡聚集團(tuán)的做空報(bào)告。渾水在報(bào)告中指控歡聚集團(tuán)存在欺詐行為。

渾水稱,歡聚集團(tuán)進(jìn)行舞弊的方法包括使用JOYY自身服務(wù)器上的機(jī)器人付費(fèi)用戶,和頭部主播以及大型公會串通重復(fù)打賞刷單,預(yù)期歡聚時(shí)代針對YY直播業(yè)務(wù)報(bào)告的營收中有近90%為偽造數(shù)據(jù),國際直播業(yè)務(wù)BIGO LIVE的營收數(shù)據(jù)也存在80%的偽造成分。

盡管歡聚和百度先后對渾水的指控做了回應(yīng),稱報(bào)告存在大量錯(cuò)誤,并由審計(jì)委員會展開了獨(dú)立審查。但這場風(fēng)波還是給雙方的交易埋下了隱患。

此后,這起收購案就因種種原因陷入了延期。

按照2020年11月的約定,交易將于2021年上半年完成交割,但2021年2月7日,百度發(fā)布公告稱,與歡聚集團(tuán)修訂了股份購買協(xié)議,雙方同意將最后期限延長至2022年3月31日。

2021年8月17日,歡聚時(shí)代發(fā)布公告稱,歡聚時(shí)代與百度已同意將擬交易的最后日期延長至雙方共同約定的日期。

大型的收購事項(xiàng)本就易出現(xiàn)不確定性,再加上隨著時(shí)間的推移,短視頻平臺抖音、快手憑借強(qiáng)大的流量優(yōu)勢和多元化的內(nèi)容生態(tài)迅速崛起,YY直播所在的秀場直播領(lǐng)域成了“前浪”,其價(jià)值也在百度心中日漸降低。

與此同時(shí),國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管環(huán)境也發(fā)生了變化。監(jiān)管部門對于視頻平臺、直播平臺的內(nèi)容審核、未成年人保護(hù)、平臺責(zé)任等方面提出了更高的要求。YY直播的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)一再增加。

2024年1月,歡聚沒能等到反壟斷審查的披露結(jié)果,反而等到了百度的一紙“終止收購”公告。

這是一份讓業(yè)界都感到很突然的公告。歡聚集團(tuán)更是在當(dāng)日的晚間發(fā)布公告回應(yīng),稱正在尋求法律建議,并將針對百度的通知考慮其可以采取的所有選擇。這幾乎是將兩者的矛盾“公開化”。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

歡聚集團(tuán)彼時(shí)發(fā)布的公告(翻譯版),圖源歡聚集團(tuán)官網(wǎng)

對于百度來說,如果徹底放棄收購,前期投入的大量資金和資源將成為沉沒成本,而且還可能面臨法律風(fēng)險(xiǎn);而對于歡聚集團(tuán)而言,若交易終止,不僅要?dú)w還百度已支付的部分款項(xiàng),還將失去一次重要的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資金回籠的機(jī)會。

因此最終,百度還是在價(jià)格上做出了讓步,打折買下了YY直播,不過對于21億美元的最終收購價(jià),外界依然討論紛紛,對于百度買虧了的質(zhì)疑聲依然存在,究其原因,還是因?yàn)閅Y的價(jià)值這幾年還在不斷跌落。

2、YY直播對于百度,究竟還有多少價(jià)值?

百度對YY直播興趣最高的那段時(shí)間,YY直播是中國娛樂直播平臺中活躍用戶數(shù)目第一名的平臺。

據(jù)Mob研究院發(fā)布的報(bào)告,截至2020年3月,YY直播的活躍用戶數(shù)為4120.4萬;排在后面的一直播和花椒直播,用戶規(guī)模分別只有594.7萬人和552.2萬人。

報(bào)告還稱,從娛樂直播行業(yè)競爭格局來看,YY自己就占據(jù)了40%的市場占有率,其他月活用戶規(guī)模百萬級別的數(shù)十家腰部直播平臺占據(jù)市場的30%份額;大部分直播平臺月活用戶規(guī)模在百萬以下。

就像李彥宏曾經(jīng)說的,擁有3億月活用戶的百度和擁有近半數(shù)市場占有率的YY直播合作,流量變現(xiàn)將非常自然。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

不過從那時(shí)起,YY直播自身的變現(xiàn)能力已經(jīng)初現(xiàn)下滑的端倪。

2020年百度重新赴港上市時(shí)的招股書顯示,2018年-2020年,YY直播總收入分別為100.8億元、107.2億元和96.64億元;可見2020年,YY直播的凈收入與凈利潤已經(jīng)出現(xiàn)下滑。

此外,2019年第四季度,YY直播的付費(fèi)用戶增速也跌破了兩位數(shù);2020年第一季度,YY直播的付費(fèi)用戶同比下滑了3.6%。

盡管如此,YY直播在2020年第二季度拿出的業(yè)績依然還算好看,報(bào)告期內(nèi),歡聚集團(tuán)的直播收入為56.1億元,同比增長40%,全球平均移動(dòng)月活用戶(MAU)為4.57億,同比增長21%。

而自2021年2月,百度宣布收購事項(xiàng)基本完成之后,YY直播就被并入了百度。

根據(jù)新浪科技的報(bào)道,交易基本完成后,YY直播員工均轉(zhuǎn)簽百度的勞動(dòng)合同,YY在廣州的辦公室也早已搬離歡聚集團(tuán)總部。

在2024年1月百度宣布終止收購之后的第一個(gè)財(cái)報(bào)季,歡聚集團(tuán)也曾在自己的財(cái)報(bào)中回應(yīng)過YY直播當(dāng)前的情況。

歡聚集團(tuán)在2024年第一季度財(cái)報(bào)中表示,自2024年1月1日至財(cái)報(bào)發(fā)布之時(shí),歡聚集團(tuán)尚未獲得YY直播的控制權(quán),也未鞏固YY直播。截至第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布,該項(xiàng)交易的最新進(jìn)展還未對歡聚集團(tuán)的經(jīng)營活動(dòng)或財(cái)務(wù)業(yè)績產(chǎn)生影響。

如今,YY直播的具體業(yè)務(wù)進(jìn)展無從得知,且像是已經(jīng)消失在了百度的體系中。

有YY直播員工向新浪科技透露,“除了工卡和OA上寫的是百度,其實(shí)對百度無感。很多業(yè)務(wù)還因?yàn)榘俣扔绊懜咀霾涣?。”此外,新浪科技的?bào)道還稱,2023年下半年,YY直播陸續(xù)進(jìn)行小范圍裁員,目前員工約剩1000人。

另有YY員工向搜狐科技表示,雖然YY直播在2021年初就被百度接管,但負(fù)責(zé)高管變動(dòng)頻繁,兩個(gè)平臺直播打通進(jìn)度不順,YY直播也并未從百度獲取到足夠好的流量。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

圖源YY直播官網(wǎng)

從百度APP的直播入口可以看到,在直播間右上角標(biāo)注有“百度APP×YY直播”字樣的板塊只有顏值和游戲,其余的購物、財(cái)經(jīng)、新聞、健康、教育等均顯示為百度直播。

此外,YY直播并沒有抓住電商直播的紅利,點(diǎn)開YY直播APP,可以看到其仍然在講打賞抽成的“老故事”,含金量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及4年前的自己了。

3、百度的視頻和直播業(yè)務(wù),還能發(fā)力嗎?

YY直播最終的收購價(jià)值下跌,實(shí)則還取決于百度戰(zhàn)略的改變。

最初,百度是真心想要把視頻直播作為重點(diǎn)布局的方向,這在2020年間百度的諸多動(dòng)作中都可以看出。

比如2020年5月,時(shí)任百度執(zhí)行副總裁的沈抖在百度萬象移動(dòng)生態(tài)大會上表示,2020年百度將會積極推進(jìn)直播業(yè)務(wù),拿出百億流量、5億人民幣扶持主播;李彥宏還曾現(xiàn)身樊登的直播間,親自為直播業(yè)務(wù)站臺。

在人事和內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整方面,百度先后引入了虎牙創(chuàng)始人古豐,原西瓜視頻負(fù)責(zé)人宋健等;將旗下的好看視頻和全面小視頻整合成了視頻業(yè)務(wù)部。

在YY直播之前,百度還在2020年9月投資了一家短視頻MCN機(jī)構(gòu)重慶牧云文化傳播有限公司。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

這段時(shí)間中,大量APP的出現(xiàn)使搜索內(nèi)容日益碎片化,就導(dǎo)致PC時(shí)代的搜索入口受到?jīng)_擊,百度找到了直播這個(gè)突破口,希望能以此為契機(jī),擴(kuò)充更多元化的內(nèi)容樣式。

但2023年,百度又找到了新的突破口,那就是AI。

那一年,李彥宏指出了新的AI發(fā)展方向——卷模型不如卷AI原生應(yīng)用。百度在3月就發(fā)布了知識增強(qiáng)大語言模型文心一言,幾乎是國內(nèi)最快進(jìn)場的大模型玩家。

后續(xù),文心大模型就成了百度持續(xù)投入的對象,2023年10月,文心一言的基礎(chǔ)模型升級到4.0;2024年推出了“理解-檢索-生成”協(xié)同優(yōu)化的檢索增強(qiáng)技術(shù)iRAG;建立文心大模型矩陣、深度學(xué)習(xí)平臺等等。

如今,DeepSeeK異軍突起,百度正忙著做戰(zhàn)略調(diào)整,或許更是無暇兼顧直播領(lǐng)域。甚至YY直播交易中省下的資金,也將被百度用于云及AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

那么,YY 直播還能給百度帶來助力嗎?

盡管已經(jīng)不及當(dāng)年,但YY直播仍然擁有成熟的主播資源和運(yùn)營體系,同時(shí)在秀場直播領(lǐng)域一直擁有一定的用戶基礎(chǔ)和平臺影響力。YY直播或?qū)⒊蔀榘俣仁种械牧硪粋€(gè)信息出口。

塵埃落定后的YY直播也可能會更有時(shí)間考慮拓展更多的商業(yè)變現(xiàn)渠道,比如帶貨、品牌合作、廣告植入等,成為百度新的資金來源。

李彥宏此前“非常自然的流量變現(xiàn)”愿景,也不是不能在未來的合作中實(shí)現(xiàn)。

此外,YY直播也在探索AI應(yīng)用。

今年1月,YY直播發(fā)布AI伴播數(shù)字人“靈兒”,并在宣布完成收購的當(dāng)天,YY正式宣布接入DeepSeek,旗下YY直播、YY語音等產(chǎn)品已經(jīng)上線產(chǎn)品入口,供用戶體驗(yàn)。

百度21億美元收購YY直播,究竟是賺是虧?

或許在未來,百度會基于YY直播的平臺屬性,將AI智能推薦、個(gè)性化內(nèi)容生成、虛擬主播、智能體等應(yīng)用在直播業(yè)務(wù)中,提升直播的互動(dòng)性和趣味性。

此外,YY直播所產(chǎn)生的大量直播相關(guān)數(shù)據(jù)和信息,或?qū)⒎床赴俣?,為其大模型提供?xùn)練、學(xué)習(xí)、提升的資源庫。

在未來的發(fā)展階段,百度如何與YY直播做更好的融合,是一個(gè)必須要回答的問題。百度只有將YY直播視為AI戰(zhàn)略中的重要組成部分,才能帶著YY直播繼續(xù)向前走。

但很顯然,YY直播很難進(jìn)入百度AI部署的第一梯隊(duì),這場漫長的并購結(jié)束了,但百度與YY直播將面對的挑戰(zhàn),可能才剛剛開始。

(本文頭圖來源于百度官網(wǎng)、YY直播官網(wǎng)。)

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